Руководство для эмитента 

О группе
московская биржа

  • Ирина Байбакова
  • Мария Харлашкина

«2013 год стал знаменательным для российского финансового рынка: проведены давно ожидаемые инфраструктурные реформы, вследствие которых торговать на Московской Бирже стало так же удобно, как и на ведущих мировых площадках»

Раздел 1. Московская Биржа: рынки и продукты

Глава 1. История создания Московской Биржи

1

О группе московская биржа

Группа «Московская Биржа» (далее также – Московская Биржа, Биржа) сегодня – высокотехнологичный и универсальный биржевой холдинг, в состав которого входят компании, оказывающие качественные трейдинговые (ПАО Московская Биржа) и посттрейдинговые услуги (НКО АО НРД, далее – НРД; НКО НКЦ (АО), далее – НКЦ).

Московская Биржа – уникальная вертикально-интегрированная биржевая структура, предоставляющая участникам финансового рынка полный перечень услуг в области торговли, клиринга, расчетов по сделкам, депозитарные и информационные услуги. Группа предоставляет услуги в следующих сегментах: валютный рынок, рынок государственных, корпоративных и региональных облигаций, рынок акций, денежный рынок, рынок производных финансовых инструментов, товарный рынок. Предоставляя услуги листинга, организации размещений ценных бумаг, Московская Биржа способствует привлечению рыночного капитала в реальный сектор экономики.

Наличие в составе Группы «Московская Биржа» центрального депозитария (НРД) и центрального контрагента (НКЦ) ставит Московскую Биржу в один ряд с ведущими биржевыми холдингами в мире, повышает устойчивость, надежность и прозрачность отечественной финансовой системы.

Глава 2. Описание рынков Московской Биржи

В Группе «Московская Биржа» функционируют следующие рынки:

  • Фондовый рынок
  • Срочный рынок
  • Валютный рынок
  • Денежный рынок
  • Рынок стандартизированных производных финансовых инструментов (ПФИ)
  • Товарный рынок

Профессиональные участники рынка ценных бумаг: российские брокеры, дилеры и управляющие компании, а на валютном рынке также кредитные организации — могут быть участниками торгов на Московской Бирже. Остальные инвесторы могут торговать, размещая заявки через участников торгов.

Продукты Московской Биржи для эмитента

1. Фондовый рынок

Фондовый рынок Группы «Московская Биржа» — крупнейший фондовый рынок стран СНГ, Восточной и Центральной Европы, центр формирования ликвидности и основная площадка для международных инвестиций в российские ценные бумаги. Московская Биржа входит в тройку самых крупных бирж мира по объему торгов облигациями и в топ-25 — по объему торгов акциями.

На фондовом рынке используется технология торгов с центральным контрагентом, частичным обеспечением и отложенным исполнением.

На Московской Бирже торгуются российские и иностранные инструменты.

Российские финансовые инструменты:

  • акции;
  • корпоративные и биржевые облигации;
  • государственные ценные бумаги (облигации федерального займа, далее — ОФЗ);
  • региональные (субфедеральные и муниципальные) облигации;
  • инструменты рынка коллективных инвестиций (акции или инвестиционные паи ПИФов);
  • ипотечные ценные бумаги (облигации с ипотечным покрытием, ипотечные сертификаты участия).

Иностранные финансовые инструменты:

  • акции и депозитарные расписки (ADR, GDR и т.д.);
  • облигации и еврооблигации;
  • иностранные биржевые фонды (ETF).

Торги на фондовом рынке проходят в режимах двух видов: безадресном (контрагенты по сделке не известны друг другу) и адресном (контрагенты по сделке известны друг другу).

В безадресном режиме НКЦ выступает в качестве центрального контрагента. При анонимных торгах взаиморасчеты между контрагентами происходят в режиме «Т + 2» (акции, паи и депозитарные расписки) или в режиме «Т + 0» (корпоративные, субфедеральные и муниципальные облигации). По ОФЗ расчеты проводятся в режиме «Т + 1».

Торги на фондовом рынке Московской Биржи проводятся с 9:00 до 19:00 по московскому времени.

Участниками торгов являются свыше 500 организаций — профессиональных участников рынка ценных бумаг, в число их клиентов входят более 1 миллиона инвесторов — юридических и физических лиц.

На рынке представлены акции эмитентов из ключевых секторов российской экономики:

  • Нефтегазовый
  • Финансовый
  • Горнометаллургический
  • Телекоммуникационный
  • Электроэнергетический
  • Розничной торговли
  • Машиностроительный
  • Автомобилестроительный
  • Здравоохранения
  • Информационных технологий

Доля международных инвесторов на рынке акций в последние годы растет: с 28% в 2010 до 45% в 2016.

2. Срочный рынок

Срочный рынок Московской Биржи — единственная биржевая площадка в России, которая предоставляет возможность торгов фьючерсами и опционами на акции и облигации, индексы, валютные котировки, товары и процентные ставки. Кроме того, это ключевая платформа по торгам деривативами в странах Центральной и Восточной Европы и СНГ.

Московская Биржа входит в тройку крупнейших деривативных бирж мира по объему торгов в контрактах1. Наиболее активно торгуемыми продуктами на срочном рынке Московской Биржи являются фьючерс на индекс РТС и фьючерс на валютную пару доллар США/рубль.

Срочный рынок обладает значительным потенциалом роста объема торгов в результате более активного использования производных инструментов для хеджирования рисков российскими и иностранными инвесторами. Доля международных инвесторов в торгах в период 2010-2016 гг. выросла с 13% до 45%.

3. Валютный рынок

Московская Биржа — одна из немногих биржевых площадок в мире, которые предлагают торги иностранной валютой. На валютном рынке Московской Биржи торгуются валютные пары доллар США/рубль, евро/рубль, евро/доллар США, китайский юань/рубль, британский фунт/рубль, гонконгский доллар/рубль, швейцарский франк/рубль, украинская гривна/рубль* (торги по данному инструменту приостановлены с 21.08.2017), казахский тенге/рубль, белорусский рубль/российский рубль. Торги осуществляются как спот-, так и своп-инструментами. Сделки своп используются инвесторами для операций рефинансирования и управления ликвидностью. В 2016 году были запущены поставочные фьючерсы на доллар США/рубль, евро/рубль, китайский юань/рубль.

Доля Московской Биржи составляет более 50% от российского межбанковского валютного рынка. Во время глобального финансово-экономического кризиса наблюдалась тенденция ее роста, так как институт центрального контрагента на биржевом рынке позволяет участникам существенно снизить риски и гарантировать расчеты.

До 2012 года только кредитные организации могли торговать на биржевом валютном рынке, с 2013 года к участию в торгах были допущены профессиональные участники рынка ценных бумаг. В 2010 г. был реализован доступ клиентов к торгам на валютном рынке. Развитие технологий клиентского доступа DMA (Direct Market Access) и SMA (Sponsored Market Access) позволило существенно повысить активность участников и расширить клиентскую базу за счет новых категорий: нерезидентов, российских юридических и физических лиц.

После реализации проекта по разделению статусов участников торгов и участников клиринга биржевого валютного рынка, новая категория — общий участник клиринга — дает право российским и иностранным финансовым компаниям предоставлять клиринговые услуги участникам торгов и клиентам. В 2016 году на рынке появились первые международные клиринговые члены: Bank of America и ICBC Standard.

4. Денежный рынок

На денежном рынке заключаются сделки РЕПО с акциями и облигациями, депозитарными расписками, еврооблигациями, а также проводятся депозитные и кредитные операции Банка России, депозитные операции Внешэкономбанка, Федерального казначейства, ПФР.

На рынке РЕПО для участников доступны прямое РЕПО с Центральным банком РФ, междилерское РЕПО, РЕПО с центральным контрагентом (НКЦ) и РЕПО с клиринговыми сертификатами участия.

Рынок РЕПО Московской Биржи используется Банком России для реализации денежно-кредитной политики.

В рамках денежного рынка также функционирует сегмент М-Депозиты — это рынок аукционов по размещению денежных средств на банковских депозитах и заключения депозитных сделок. Биржа предоставляет Организаторам аукционов (тем, кто размещает средства) и кредитным организациям (привлекающим средства в депозиты) универсальную площадку для заключения депозитных сделок и эффективного управления ликвидностью.

С июля 2017 года Московская биржа предоставила российским юридическим лицам, не являющимся кредитными организациями или профессиональными участниками рынка ценных бумаг, прямой доступ к денежному рынку. Корпорации получили возможность размещать средства в депозиты с центральным контрагентом по рыночным ставкам биржевого репо. НКО НКЦ (АО), выполняющий функции центрального контрагента, гарантирует исполнение обязательств по сделкам, которые заключаются в результате сведения заявок от корпораций на размещение средств в депозиты с заявками репо с клиринговыми сертификатами участия на привлечение средств.

5. Рынок стандартизированных ПФИ

В октябре 2013 года Московская Биржа запустила рынок стандартизированных ПФИ с возможностью заключения сделок по спецификациям договоров процентный своп, валютно-процентный своп, валютный своп, валютный форвард и клиринга по ним с центральным контрагентом (в роли ЦК выступает НКЦ).

Рынок стандартизированных ПФИ (более привычное название: рынок ОТС деривативов) был создан для реализации заявления лидеров G20, принятого после встречи «двадцатки» в Питтсбурге в 2009 году. В числе других решений было согласовано, что стандартизированные производные финансовые инструменты должны торговаться на бирже. Страны G20, в том числе и Россия, подтвердили намерение усилить в ближайшие годы роль центрального контрагента.

6. Товарный рынок

Московская Биржа с 2013 г. осуществляет биржевую торговлю драгоценными металлами: золотом и серебром. Торги драгоценными металлами проходят на платформе валютного рынка Московской Биржи. В роли центрального контрагента и клиринговой организации выступает НКО НКЦ (АО). Участникам предоставлена возможность совершать пост-трейдинговые операции со слитками драгоценных металлов в хранилище НКО НКЦ (АО).

Проекты по организации и развитию биржевого рынка зерна в Группе реализуются через ЗАО «Национальная товарная биржа» (далее — НТБ), в котором компании Группы «Московская Биржа» суммарно владеют 65% акций. НТБ учреждена в июле 2002 г. Основным направлением развития НТБ является организация биржевого товарного рынка (наличного товара, производных инструментов) в России.

НТБ участвует в подготовке, организации и проведении биржевых торгов при проведении государственных закупочных и товарных интервенций для регулирования рынка сельскохозяйственной продукции, сырья и продовольствия Российской Федерации, является уполномоченной биржей Министерства сельского хозяйства Российской Федерации.

Начиная с декабря 2015 г. Группа «Московская Биржа» проводит торги зерном на НТБ. Зерно является базисным активом поставочных форвардов и свопов (торги свопами запущены в марте 2017 г.). По результатам торгов производится клиринг с участием центрального контрагента, предусматривающий частичное обеспечение. Клиринговой организацией и центральным контрагентом, как и на всех рынках Группы «Московская Биржа», является НКО НКЦ (АО), получивший также аккредитацию Банка России в качестве оператора товарных поставок.

В марте 2017 г. на НТБ начались торги сахаром. Участники рынка сахара могут участвовать в торгах напрямую или с помощью брокерских компаний. Кроме того, предусмотрен единый доступ к торгам на биржевом товарном рынке: участники, ранее получившие доступ к биржевым торгам зерном, автоматически получили доступ к торгам сахаром.

Глава 3. Ключевые инфраструктурные изменения

1. Переход на режим торгов T+2

  • В сентябре 2013 года осуществлен перевод российского рынка акций на технологию торгов «Т + 2» (частичное предварительное депонирование активов участниками с отсрочкой расчетов на два дня от заключения сделки). Такой подход является общемировым стандартом биржевой торговли.
  • После перехода на систему «Т + 2» крупнейшие глобальные банки Citigroup, Credit Suisse, Merrill Lynch, Morgan Stanley, UBS и Deutsche Bank открыли своим клиентам (международным инвесторам) прямой доступ (DMA) к торгам на фондовом рынке Московской Биржи.
  • В сентябре 2013 на рынке акций был запущен аукцион закрытия.
  • В результате перехода на «Т + 2» доля локальных акций в общем объеме торгов ценными бумагами российских компаний увеличивается.

2. Центральный контрагент

  • В 2013 году Центральный банк РФ присвоил НКЦ статус квалифицированного центрального контрагента. НКЦ предоставляет услуги центрального контрагента на всех рынках Группы «Московская Биржа»: фондовом, денежном, срочном, валютном, товарном и рынке стандартизированных ПФИ. С появлением центрального контрагента принципиально снизился риск неисполнения сделок на биржевых рынках (теперь риски по исполнению сделок несут на себе не отдельные участники торгов, а центральный контрагент, являющийся банком с высокой капитализацией).

3. Центральный депозитарий

  • В ноябре 2012 года ФСФР России присвоила НРД статус центрального депозитария РФ. К апрелю 2013 года завершился перевод всех счетов российских компаний-регистраторов в НРД.
  • Центральный депозитарий обеспечивает принципиально новый уровень защиты прав держателей российских ценных бумаг.
  • Создание в России центрального депозитария позволило допустить с первого квартала 2013 года международные расчетные депозитарии Euroclear и Clearstream в систему расчетов и учета прав при торговле ОФЗ, а с января 2014 года — корпоративными облигациями. Кроме того, Euroclear и Clearstream получили право прямого доступа на рынок акций с 1 июля 2014 года и в 3 квартале 2014 года начали предоставлять расчетные услуги по акциям.


  • Геннадий Марголит
  • Дмитрий Таскин
  • Денис Пряничников

«15 июля 2014 года Сектору РИИ исполнилось 5 лет. Общая капитализация Сектора РИИ увеличилась за это время более чем в 10 раз и достигла 132,3 млрд рублей»

Глава 4. О рынке инноваций и инвестиций Московской Биржи

1. Общая информация

С 15 июля 2009 года на Московской Бирже действует Рынок Инноваций и Инвестиций (РИИ) — биржевой сектор для высокотехнологичных компаний, созданный в партнёрстве с АО «РОСНАНО». Сектор регулируется особыми требованиями в рамках действующих Правил листинга, при этом обеспечивает доступ ко всем категориям инвесторов и использует все технологии торговли и расчетов, доступные на Московской бирже.

Основная задача РИИ Московской Биржи — содействие привлечению инвестиций, прежде всего, в развитие малого и среднего предпринимательства инновационного сектора российской экономики.

Стратегию развития Сектора РИИ определяет Координационный совет, в который вошли представители профильных министерств и ведомств, институтов развития, законодательной власти и профессиональных ассоциаций. Председатель Координационного совета — Председатель Правления ООО УК «РОСНАНО» Анатолий Чубайс.

Цели и задачи РИИ
  • Развитие биржевых механизмов привлечения инвестиций в инновационные компании
  • Создание благоприятной среды для инвесторов и эмитентов
  • Развитие взаимодействия с институтами развития
Преимущества РИИ
  • Поддержка государственных органов и институтов развития
  • Программы поддержки со стороны Биржи
  • Налоговые льготы для инвесторов
  • Позиционирование, маркетинг
Сегмент РИИ-Прайм

В рамках РИИ функционируют Сегмент РИИ-Прайм — предназначен для более крупных эмитентов, соответствующих повышенным требованиям:

  • ценные бумаги эмитента включены в котировальный список не ниже 2 уровня;
  • для эмитентов акций: капитализация не менее 6 млрд. рублей; финансовая отчетность по МСФО, заверенная крупнейшими аудиторскими компаниями;
  • для эмитентов облигаций: объем выпуска не менее 1 млрд. рублей; кредитный рейтинг не ниже инвестиционного уровня.

Положение Банка России от 1 марта 2017 г. № 580-П предусматривает для НПФ возможность инвестирования средств пенсионных накоплений в акции Сегмента РИИ-Прайм в пределах 5% стоимости инвестпортфеля.

Листинговые агенты

Для повышения качества компаний, выходящих в Сектор РИИ, создан институт аккредитованных брокеров — листинговых агентов. Роль листингового агента заключается в подготовке компаний к выходу на Биржу и в контроле за раскрытием информации эмитентом в течение одного года с момента выхода компании в Сектор РИИ (для эмитентов акций с капитализацией менее 10 млрд руб.). Листинговый агент должен иметь положительную деловую репутацию, а также подтвердить свой опыт работы в сфере привлечения финансирования на рынке акционерного капитала.

Основные функции листинговых агентов:
  • подготовка комплекта документов, необходимых для подачи эмитентом на Биржу (в соответствии с Правилами листинга);
  • подготовка и подписание инвестиционного меморандума эмитента;
  • подготовка заключения, содержащего обоснование оценки капитализации акций эмитента;

2. Поддержка эмитентов РИИ

Поддержка от государства и институтов развития
  • С июля 2017 г. Банком России установлена возможность инвестирования средств пенсионных накоплений в акции инновационных эмитентов (эмитентов РИИ), включенных в котировальный список 1 или 2 уровня биржи, с капитализацией не менее 6 млрд. рублей*
  • нулевая ставка для инвесторов на доход от прироста стоимости капитала при владении свыше 1 года для акций, облигаций и паев**
  • компенсация части затрат на листинг (предоставляется «Фондом содействия развитию малых форм предприятий в научно-технической сфере»)
  • Фонд pre-IPO финансирование (в апреле 2015 года инвестиционная группа Da Vinci Capital совместно с РВК запустили фонд, нацеленный на инвестирование в высокотехнологичные российские компании с последующим выходом на IPO в Секторе РИИ Московской биржи.)
  • ценные бумаги сектора РИИ принимаются в качестве залога по займам ФРП

* Положение Банка России от 1 марта 2017 г. № 580-П «Об установлении дополнительных ограничений на инвестирование средств пенсионных накоплений НПФ...»

** Налоговый Кодекс Статья 217. п.17.2

Поддержка со стороны Биржи
  • организация мероприятий для инвесторов и аналитиков в ходе подготовки и во время размещения;
  • поддержка в области построения отношений с инвесторами (Investor Relations);
  • комплекс мер по поддержанию вторичной ликвидности;
  • информационно-аналитическая поддержка (включение новостей и финансовых показателей компаний в регулярные обзоры Сектора РИИ, отраслевые аналитические исследования, публикация отчетности и презентаций эмитента на сайте Московской Биржи в разделе РИИ).
Ключевые требования к эмитентам Сектора РИИ
Акции Облигации/ Биржевые облигации
Соответствие критериям инновационности:

  • Осуществляет производство продукции, оказывает услуги, производит и (или) применяет технологии, входящие в перечень приоритетных направлений развития науки, технологий и техники в РФ, либо в перечень критических технологий РФ (УП РФ от 07.07.2011 N 899);
  • Осуществляет производство продукции, оказывает услуги, производит и (или) применяет технологии, включенные в Реестр инновационных продуктов, технологий и услуг, рекомендуемых к использованию в РФ;
  • Осуществляет инвестиции в инновационные и высокотехнологичные компании и проекты наноиндустрии;
  • Эмитент (эмитент представляемых ценных бумаг) получил финансирование со стороны одной из следующих специализированных организаций/участвует в проектах: АО «РОСНАНО», АО «РВК» (фондов, сформированных АО «РВК»), Фонда «ВЭБ — Инновации», Фонда «Сколково», Фонда развития промышленности (ФРП);
  • Осуществляет хозяйственную деятельность с применением инновационных технологий и подходов.
+ +
Наличие у эмитента и/или выпуска облигаций данного эмитента кредитного рейтинга одного из рейтинговых агентств +
Составление и раскрытие (опубликование) финансовой (бухгалтерской) аудированной отчетности МСФО* +
Объем выпуска — не менее 1 млрд. руб. (за исключением эмитентов, акции которых уже включены в Сектор РИИ) +
Наличие договора с Листинговым агентом сроком 1 год (за искл. эмитентов с капитализацией свыше 10 млрд. руб.) +
Инвестиционный меморандум по установленной Биржей типовой форме + +
Наличие у эмитента заключения Листингового агента, содержащее обоснование оценки рыночной капитализации +
Наличие Заключения Экспертного совета РИИ ** + +

* в случаях, определенных 208-ФЗ (при наличие дочерних обществ) и при допуске во II уровень листинга

** не предоставляется при наличии документа, подтверждающего получение финансирования/ участие в проектах от организаций, указанных в п.3

Требования к эмитентам Сегмента РИИ-Прайм
Для эмиссионных ценных бумаг российских эмитентов
Акции Облигации/ Биржевые облигации
Ценные бумаги включены/включаются в I или II уровень листинга + +
Рыночная капитализация компании: не менее 6 млрд. руб. +
Соответствие критериям инновационности (аналогично требованиям РИИ) + +
Наличие у эмитента и/или выпуска облигаций данного эмитента кредитного рейтинга одного из рейтинговых агентств*. +
Составление и раскрытие (опубликование) финансовой отчетности, аудиторское заключение к финансовой отчетности, составлено и подписано аудиторской организацией, входящей в список, установленный Биржей (крупнейшие аудиторы) +
Объем выпуска, должен составлять не менее 1 млрд. руб. +
Наличие у эмитента инвестиционного меморандума (за исключением отдельных случаев) + +
Наличие Заключения Экспертного совета РИИ (не представляется в случае:
  • - наличия документа от специализированных организаций, о получении эмитентом (эмитентом представляемых ценных бумаг) финансирования/об участии в проектах;
  • - при одновременном исключении ценных бумаг из Сектора РИИ)
+ +

3. Государственная поддержка

Налоговые льготы для инвесторов

В соответствии с Федеральным законом от 29.12.2015 № 396-ФЗ «О внесении изменений в часть вторую Налогового кодекса Российской Федерации» освобождаются от обложения налогом на доходы физических лиц и налогом на прибыль организаций доходы, полученные от реализации или иного выбытия (в том числе погашения) акций и облигаций российских организаций, а также инвестиционных паев, являющихся ценными бумагами высокотехнологичного (инновационного) сектора экономики, при условии, что они непрерывно принадлежали налогоплательщику на праве собственности или ином вещном праве более одного года. Нулевая ставка, в соответствие НК, сохранится до 31 декабря 2022 года включительно.

Данная льгота распространяется на ЦБ российских организаций, допущенные к торгам в Секторе РИИ Московской биржи и капитализация которых не превышает 10 млрд. рублей (для эмитентов акций) либо выручка компании за последний завершенный финансовый год не превышает 10 млрд. рублей (для эмитентов облигаций).

Получение льготы
Кто получает

Инвесторы (физические и юридические лица), инвестирующих средства в ценные бумаги (акции, облигации, паи венчурных ЗПИФ-ов)

Что получает

Исключение из налогооблагаемой базы по налогу на прибыль и НДФЛ доходов от реализации ценных бумаг эмитентов РИИ  (capital gain)

Условие для инвестора
  • приобретение указанных ценных бумаг, начиная с 1 января 2016 г.
  • владение ценными бумагами непрерывно на протяжении не менее 1 года
Нормативная база
  • НК РФ Статья 284.2.1.
  • 396-ФЗ
  • Постановление Правительства РФ от 22 февраля 2012 г. №156  "Об утверждении порядка отнесения акций российских организаций, обращающихся на организованном рынке ценных бумаг, к акциям высокотехнологичного (инновационного) сектора экономики"
Pre-IPO финансированию эмитентов РИИ
Pre-IPO фонд, созданный ОАО «РВК» и Da Vinci Capital
  • В апреле 2015 года инвестиционная группа Da Vinci Capital совместно с РВК запустили фонд, нацеленный на инвестирование в высокотехнологичные российские компании с последующим выходом на IPO в Секторе РИИ Московской биржи.
  • Планируется, что суммарный объем сделок Pre-IPO фонда превысит 5 млрд рублей, инвестиционный период составит 3,5 года.
  • Средний размер сделки Фонда составит 300 млн. рублей.
Гранты на подготовку к листингу

Гранты малым инновационным компаниям на расходы по подготовке к выводу ценных бумаг выделяются ФГБУ «Фонд содействия развитию малых форм предприятий в научно-технической сфере» в рамках конкурса по программе «Коммерциализация».

Получение Гранта
Кто получает
  • Юридические лица, соответствующие критериям отнесения к субъектам малого и среднего предпринимательства в соответствии с Федеральным законом от 24.07.2007 № 209-ФЗ.
Что получает
  • Финансовое обеспечение расходов, связанных с подготовкой проведения IPO.
  • Размер гранта не более 15 млн. рублей.
Куда обращаться
  • ФГБУ "Фонд содействия развитию малых форм предприятий в научно-технической сфере"
Кредитование эмитентов РИИ под залог акций
  • Предоставляется «Фондом содействия развитию венчурных инвестиций в малые предприятия в научно-технической сфере города Москвы» (Moscow Seed Fund).
  •  Целевой займ предоставляется эмитентам РИИ под залог торгуемых акций по ставке  от 1 до 1,5 ставки рефинансирования ЦБ РФ, в размере не превышающем 30 млн. руб.
  1. По данным World Federation of Exchanges.
  2. В силу Федерального закона от 22.04.1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг».
  3. Указ Президента РФ от 07.07.2011 № 899 «Об утверждении приоритетных направлений развития науки, технологий и техники в Российской Федерации и перечня критических технологий Российской Федерации».

Глава 5. О новом биржевом сегменте «Сектор роста»

Одной из важных задач для Московской Биржи является поддержка и организация финансирования для малого и среднего бизнеса. В этих целях в июле 2017 года Московская биржа создала новый биржевой сегмент — «Сектор Роста» — предназначенный для публичного обращения ценных бумаг компаний малого и среднего бизнеса.

Основной задачей нового сектора является содействие привлечению инвестиций компаниями малой и средней капитализации.

Данный проект реализуется Московской биржей при поддержке Фонда развития промышленности (ФРП), Российского фонда прямых инвестиций (РФПИ), Корпорации МСП и Российского экспортного центра (РЭЦ).

В Сектор Роста могут быть включены ценные бумаги эмитентов со сроком существования не менее одного года и выручкой, не превышающей за последний год 10 млрд рублей. Приоритет отдается субъектам МСП; компаниям, демонстрирующим рост финансовых показателей; промышленным компаниям; компаниям с экспортной выручкой; компаниям, получившим поддержку от корпорации МСП, ФРП, РЭЦ, РФПИ.

Преимущества:
  • Сниженные требования листинга по free-float для акций II-го уровня — 500 млн.руб. (вместо 1 млрд.руб.) для обыкновенных акций и 250 млн. руб. (вместо 500 млн.руб.) для привилегированных
  • Возможность размещения облигаций без регистрации проспекта ценных бумаг и публикации ежеквартальных отчетов (для облигаций III уровня листинга)
  • Поддержка со стороны институтов развития малого и среднего предпринимательства
Ключевые инструменты:
  • Облигации, облигации без проспекта ценных бумаг, биржевые облигации, облигации в рамках секьюритизации кредитов МСП
  • Акции (обыкновенные и привилегированные)
  • Паи ЗПИФов, инвестирующих в МСП
Требования к эмитентам Сектора Роста

Требования к эмитентам Сектора Роста определены новой редакцией правил листинга, вступающей в силу 24 июля 2017 года1.

Требования
Акции Облигации Инвестиционные паи
I уровень
облигации специализированных обществ:
  • секьюритизация портфеля кредитов МСП
Объектами инвестирования имущества, составляющего паевой инвестиционный фонд, являются, в том числе, ценные бумаги (доли в уставных капиталах) обществ, относящихся к субъектам малого и среднего предпринимательства в соответствии с законодательством Российской Федерации
II уровень
  • Проспект ц/б
  • Выручка ≤ 10 млрд руб.
  • Free float:
    ≥ 10% всех акций данного типа
    ≥ 500 млн.руб. (обыкн. акции)
    ≥ 250 млн. рублей (привил. акции)
  • Срок существования эмитента: не менее 1 года
  • Проспект ц/б
  • Выручка ≤ 10 млрд руб.
  • Срок существования эмитента: не менее 1 года
III уровень
  • Проспект ц/б
  • Выручка ≤ 10 млрд.
  • Срок существования эмитента: не менее 1 года
  • Выручка ≤ 10 млрд руб.
  • Срок существования эмитента: не менее 1 года
  • Инвестиционный меморандум (при размещении без регистрации проспекта)
Рабочая группа по формированию Сегмента МСП при ПАО Московская Биржа

Основной задачей Рабочей группы является содействие реализации государственной политики в области поддержки малого и среднего предпринимательства России, развитию инфраструктуры МСП, привлечению инвестиций в компании МСП, функционированию, развитию и совершенствованию Сектора Роста Группы «Московская Биржа».

Состав рабочей группы:
N ФИО Организация Должность
1 Мамута Михаил Валерьевич
Председатель рабочей группы
Банк России Руководитель Службы по защите прав потребителей и обеспечению доступности финансовых услуг
2 Зубанов Константин Васильевич РФПИ Директор
3 Игошин Борис Анатольевич АО «Российский экспортный центр» Директор по организации поддержи некрупных экспортеров
4 Комиссаров Алексей Геннадиевич РАНХиГС Проректор, директор Высшей школы государственного управления
5 Любомудров Максим Германович АО «Корпорация МСП» Член Правления, заместитель генерального директора
6 Макаров Михаил Юрьевич Фонд развития промышленности Заместитель директора
7 Марголит Геннадий Ремирович Московская Биржа Исполнительный директор по РИИ
8 Паршин Максим Викторович Минэкономразвития России Директор Департамента развития малого и среднего предпринимательства и конкуренции
9 Семёнов Кирилл Николаевич АО «МСП Банк» Заместитель Председателя Правления — Член Правления
10 Ученов Алексей Александрович Минпромторг России Директор Департамента стратегического развития и корпоративной политики
Эмитент Сектора Роста
Эмитент/Фонд Отрасль/сектор Тип инструмента
ООО «Обувьрус» Розничная и оптовая торговля обувью и сопутствующими товарами Биржевые облигации
АО «Полипласт» Производство химических добавок для различных отраслей промышленности Биржевые облигации
ПАО «ЧЗПСН-Профнастил» Разработка и производство металлоконструкций Акция

1 Правила листинга ПАО Московская биржа (Приложение 3).